十月份钢企盈利仍面对回落压力

2025年8月钢铁行业的经营成效持续改善。。国度统计局数据，，2025年1-8月，，玄色金属冶炼和压延加工业实现交易收入50799.8亿元，，同比降落5.3%；；；交易成本48046.9亿元，，同比降落7.5%；；；利润总额837.0亿元，，同比由亏转盈。。8月份来看，，玄色金属冶炼和压延加工业盈利193.4亿元，，环比增长12.6亿元，，同比由亏转盈，，刷新年内单月盈利新高。。

9月份，，在外部环境复杂严格、宏观政策协同发力、供给开释力度逐步加强、传统旺季需要复原力度有限、市场成交阐发分化、成本支持维持韧性、业务摩擦加剧的影响下，，国内钢铁市场出现了震荡趋弱的行情，，钢铁企业盈利空间有所收窄。。瞻望10月份，，钢铁行业仍处需要旺季，，钢企经营情况若何演变？？？兰格钢铁钻研中心以为2025年10月份铁行业盈利空间或持续收缩。。

2025年9月份，，随着原料价值逐步上涨，，带头即期、两周、周围库存原料测算月均成本持续上升。。兰格钢铁钻研中心监测数据显示，，9月份即期原料测算生铁成本指数为104.7,较上月同期上升1.0%；；；两周库存原料测算生铁成本指数为105.3，，较上月同期上升4.4%；；；周围库存原料测算生铁成本指数为104.3，，较上月同期上升7.5%，，可见随着原料价值上涨逐步趋稳，，库存周期越长，，成本升幅越高。。

图1 兰格生铁成本指数走势图

从钢材价值均值来看，，兰格钢铁综合钢材价值指数9月均值为3560元（吨价，，下同），，较上月着落1.6%；；；其中，，螺纹钢月均价值为3300元，，较上月着落2.3%；；；热轧卷板月均价值为3478元，，较上月着落1.5%。。从周期上来看，，9月份因原料库存周期变动成本方面均存在肯定升幅，，而钢价出现着落，，因而在吨钢材盈利方面均有肯定回落。。

从三级螺纹钢来看，，9月份三级螺纹钢即期原料、两周库存原料、周围库存原料测算月均毛利别离为-33元、-42元和-26元，，别离较上月削减86元、147元和205元，，分歧原料库存周期盈利均有所转亏，，而两周、周围原料库存周期下成本升幅较大，，盈利转弱幅度相对较大（详见图2）。。

而从热轧卷板来看，，9月份热轧卷板测算毛利也有所转弱，，即期、两周、周围库存原料测算毛利别离为-7元、-121和-1元，，别离较上月削减59元、121元和179元；；；库存周期越长，，毛利削减幅度越大。。

图2 三级螺纹钢分歧库存周期原料测算毛利水平变动

以周围库存原料测算各种类的毛利阐发来看，，9月份周围库存原料测算种类毛利出现先大幅降落、后小幅颠簸的态势，，各种类月均盈利均有所降落；；；兰格钢铁钻研中心监测数据显示，，监测的七大种类月均毛利中，，所有种类毛利降落幅度在147-205元之间；；；其中仅有方坯、高线、中厚板有肯定盈利，，盈利幅度在49-99元之间；；；其他种类均处于吃亏之中，，吃亏幅度在1-83元之间。。

图3 重要钢材种类（周围库存原料）毛利水平

总的来说，，在种类材价值高位回落，，以及出产成本逐步上移的共同影响下，，9月份种类材即期、两周、周围库存原料测算吨钢毛利均有所转差；；；预计9月份统计颁布的钢企利润数据较上月有所转弱。。

10月份钢铁行业面对的局势依然复杂多变。。从国外环境来看，，全球制作业PMI虽有所回落，，但颠簸幅度不大，，批注全球经济复原态势相对安稳，，三季度全球经济复原力度较二季度有所提升。。同期，，我国制作业外需景气宇略有改善，，我国制作业出口订单指数在收缩区间持续回升，，重要受“新三样”优势持续坚韧、传统出口重点设备行业不变发力以及出口市场多元化战术持续推动等成分的带头，，制作业出口需要降落势头有所收窄。。

从国内环境来看，，我国经济维持稳中有进发展态势，，今后将持续落实落细各项宏观政策，，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，，深入鼎新盛开创新，，推动经济安稳重康发展。。

从钢铁行业供给端来看，，国内钢材市场正处于旺季需要开释的关键阶段，，但全国经济数据反映出来的下游需要情况并不乐观，，叠加“反内卷”及控产政策影响，，积年下半年粗钢产量均出现低位开释局面，，预计9、10月份国内钢铁产量或将维持相对低位。。

从需要端来看，，10月份，，处于“银十”传统需要旺季，，构筑工程项目建设将有所复原，，构筑钢材需要将有所回升，，制作业用钢需要或安稳开释。。

从成本端来看，，9月份原料均价持续上涨，，钢铁月均出产成本小幅上移，，成本对钢价支持有所加强。。10月份以来，，随着焦炭第一轮提涨落地，，铁矿石价值维持坚挺，，钢铁出产成本再次上移。。

综合来看，，10月份国内钢铁市场仍受到多重成分影响，，中美关税交涉不确定性增长，，下游需要开释力度不及预期，，钢材社会库存压力依然偏大，，虽供给端维持相对低位，，成本支持有所加强，，但供需关系变动仍有待观察。。兰格钢铁大数据AI辅助决策系统预测，，预计2025年10月份国内钢铁市场或将出现弱势震荡的运行态势，，均价与上月相比或持续下滑。。

从钢企盈利来看，，2025年10月份钢铁市场弱势震荡运行态势，，钢材均价较上月或将持续下移，，在原料成本维持高位韧性的局势下，，兰格钢铁钻研中心预计10月份钢企经投机润仍面对回落压力。。（兰格钢铁钻研中心王国清原创文章，，转载务必注明出处）

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