专家说市—5月11日

我的钢铁：供给方面，，上周五大钢材种类供给 839.83 万吨，，周环比降落 15 万吨。。。本期钢材产量种类结构维持不变，，以螺纹钢、、热卷产量降落为主，，冷轧产量小幅上升；；；上周五大钢材总库存 1646.58 万吨，，周环比降落 1.33 万吨，，降幅 0.1%。。。上周五大种类总库存小幅降落，，建材与板材库存走势分化，，建材去库 3.07 万吨，，板材累库 1.74 万吨；；；消费方面，，上周五大种类周消费量 841.16 万吨，，其中建材消费环比降落 16.1%，，板材消费环比降落 2.4%。。。上周五大种类中建材与板材消费结构有所分化。。。当前螺纹钢、、热卷消费旺季进入尾声，，在螺纹钢、、热卷消费弹性不及的情况下，，热卷产量节制较好，，叠加海内外价差仍维持高位，，推动近期热卷价值大幅上涨，，原料价值同步上涨。。。当前成材供需根基面矛盾不大，，在铁水产量可维持当前水平的前提下，，成本支持逻辑在地缘矛盾未底子实现的情况下依然较强，，预计本周成材根基面在节假日效应消退后，，供需环比均有所回升，，价值维持高位震荡运行，，重点关注美伊交涉了局落地情况及海内外价差走势。。。

钢之家：节后钢材市场迎来开门红，，重要钢材种类价值普遍上涨，，部门市场涨幅超 100 元 / 吨，，下游补库需要开释与市场感情好转是重要驱动成分。。。从近期市场来看，，一是钢厂出产成本与市场到货成本均有所提升，，成本端支持显著；；；二是节后库存增量有限，，市场成交好转，，整体出货顺畅；；；三是股市及期货普遍上涨，，带头市场感情回暖。。。钢材价值上涨后，，需关注两点：一是价值陆续上涨后，，商家出货套现意愿加强，，短期成交能否持续跟进；；；二是价值上涨后，，供给压力是否会加大。。。总体来看，，预计本周国内钢材市场价值将持续以小幅上涨为主。。。

兰格：在全球经济通胀黏性较强、、能源价值高位震荡、、国内经济稳步复苏、、内需修复动能持续开释、、供给开释持续放缓、、市场成交显著放量、、成本支持力度较强的布景下，，预计本周国内钢市或将一连震荡小幅上涨行情。。。

唐宋：预计本周国内钢材市场震荡偏强运行，，钢材市场出现 “供给和善增量、、需要边际转弱、、库存累积压力小、、成本支持偏强” 的格局。。。板材类种类供需相对平衡，，库存双降支持价值韧性；；；建材受季节性成分牵累，，需要见顶回落风险加大，，去库放缓或压抑价值阐发。。。目前市场强势格局未变，，整体以震荡偏强对待，，需警惕终端需要跟进放缓及旺季尾声走弱预期，，上行空间或受限。。。技术面来看，，期螺下方关键支持关注 3230 一线，，上方压力区间看 3330 左近。。。供给瞻望：长流程钢厂利润持续修复，，出产积极性维持高位，，高炉开工率已处近年相对高位，，进一步提升空间有限，，热卷、、冷轧等板材产量预计安稳运行。。。与此同时，，独立电炉企业受短流程成本竞争力回升带头，，开工率有望环比提升，，螺纹钢产量随之回升。。。整体来看，，供给增量和善开释，，难以大幅扩张。。。需要瞻望：国内板带类钢材需要有望显著复原，，但南方大领域强降雨气象将影响户外施工，，螺纹钢需要或进入峰值区间，，后续提升空间有限。。。周内钢材刚性需要或复原至常态水平，，但淡季邻近特点将逐步显露。。。�？？獯嬖て�：钢材总库存经节间累积后或再度降落，，但种类分化显著。。。建材受降雨影响，，终端采购节拍延缓，，去库速度缓慢；；；板材类库存有望实现社会库存与钢厂库存双降。。。本周关注：中东地缘大势变动、、需要持续开释情况、、焦炭第三轮提涨落地情况、、钢材出口、、宏观政策、、专项债发放、、能源价值、、特朗普访华。。。警惕风险：中东地缘矛盾反复、、焦炭提涨落地碰壁、、钢材出口边际下滑、、能源价值剧烈颠簸、、淡季特点提前显露。。。

韩卫东：钢铁行业供需根基面并未产生重大变动，，1—4 月无论内需还是外需，，累计均同比降落。。。但钢材价值出现上涨，，重要原因是宏观环境回暖、、文华商品指数上涨及钢材估值偏低。。。目前估值偏低已根基修复，，而文华商品指数的颠簸并非由世界经济根基面驱动，，不确定性较大；；；钢铁行业供需矛盾主题在供给端而非需要端，，因而不宜对行情抱有过高预期。。。钢材价值将进入新平台震荡运行，，无趋向性机遇。。。当前重点是锁定盈利，，同时做好筹备应对淡季来临。。。淡季销量较旺季正常水平低 10% 左右。。。淡季若社会总库存能持续降落至年底，，市场整体风险可控；；；若库存由降转升，，则意味着利空来临。。。钢铁行业将来若面对内容性风险，，肯定并非行业自身原因，，而是来自系统性风险，，这也是我们重点关注宏观面的原因。。。

东升国际官网集团营销副总经理张广志：宏观面：无特殊变动，，美伊矛盾影响未解除，，霍尔木兹海峡仍未盛开。。。国内碳达峰、、碳中和评价细则出台后，，钢材大周期上涨行情将启动。。。

产业面：钢厂出口订单向好，，国内供给量相对偏少，，短期供需错配是推动钢材价值上涨的主题成分。。。值得关注的是，，螺纹 2610 盘面价值已涨至平电成本以上，，热卷盘面价值也靠近出口接单价值，，后期市场能否一连上涨，，取决于需要拉动空间、、宏观驱动或出口价值对涨幅的接受度；；；若从五大材数据来看，，总体库存同比仍偏高，，剔除出口数据后，，供需出现供大于求格局。。。若原产家出口部门产量回流国内，，供给失衡叠加季节性需要环比下行，，可能导致市场承压走弱。。。近期盘面横盘整顿，，也是市场对此的正常反映；；；若国外能消化接受出口报价，，盘面仍有上行空间，，不然热卷盘面在 3500—3520 区间将面对压力。。。同时，，华北地域长治、、山东等部门城市螺纹、、线材缺货景象较显著，，分歧种类价值出现结构性、、区域性分化。。。

长周期来看，，当前正处于钢材大周期上涨的底部，，国内双碳政策将推高钢材成本，，叠加房地产市场企稳、、制作业钢材需要增长，，均将成为大周期上涨的主题动力。。。

整体来看，，本周市场仍呈震荡格局，，持久不宜看空，，短期存在压力，，可关注回调后的操作机遇。。。

本周螺纹表需显著降落，，淡季效应主导下钢价或维持震荡偏弱运行

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