专家说市—1月12日

我的钢铁：：：供给方面，，上周五大钢材种类供给818.59万吨，，周环比增长3.41万吨，，增幅0.4%。上周五大钢材种类产量除线材外周环比均有所增长，，主题驱动在于，，钢厂利润有所复原，，产线复产增量所致�？？獯娣矫�，，上周五大钢材总库存1253.92万吨，，周环比增21.77万吨，，增幅1.77%。上周五大种类总库存周环比有所增长：：：厂库周环比增长，，增幅重要来自螺纹钢贡献。社库周环比增长，，增幅同样重要来自螺纹钢贡献。消费方面，，上周五大种类周消费量为798.62万吨，，降5%；；；其中建材消费环比降13.5%，，板材消费环比降0.8%。上周五大种类表观消费出现建材板材双降的局面（备注:上期社库周期为6天;本期社库周期为8天，，因而本期表需及变动量，，是这两期厂、、、社库周期均为7天后的折算值）。供给方面，，由于利润水平整体尚可，，且库存压力不大，，预计后续产量仍有上升空间。需要方面，，仍处于季节性降落趋向，，预计后续成材需要或仍将下滑，，需要方面支持不及�？？獯娣矫�，，上周五大钢材种类总库存周环比有所增长，，其中增幅重要起源于螺纹压力。综合来看，，近期焦煤焦炭双双走强，，提振成材市场，，叠加宏观环境回暖，，市场感情趋强，，短期钢价震荡上涨，，但整体根基面压力仍存，，关注后续价值持续情况。

钢之家：：：上周是新年第一周，，国内钢材市场价值震荡偏强，，其中周初偏弱运行，，周中受玄色期货大幅上涨带头，，现货价值出现显著上涨，，周末再次走弱。周中玄色价值大幅上涨，，与近期贵金属以及有色金属大幅上涨有关，，在美国大量囤铜和我国收紧银出口后，，资源可能成为资金重点关注的标的。从近期市场看，，当前市场供需弱平衡的态势没有扭转，，市场将逐步进入春节前的累库周期，，短期现实需要将逐步减弱，，钢价颠簸更多受本钱和政策影响，，预计本周国内钢材市场价值将稳中偏弱运行。

兰格：：：2026年是“十五五”规划开局之年，，要对峙稳中求进工作总基调，，执行越发积极有为的宏观政策，，持续执行适度宽松的钱币政策，，阐扬增量政策和存量政策集功效应，，加大逆周期和跨周期调节力度，，加强宏观政策前瞻性针对性协同性，，持续扩大内需、、、优化供给，，做优增量、、、盘活存量，，着力稳就业、、、稳企业、、、稳市场、、、稳预期，，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。从玄色系期货盘面来看，，玄色商品上周经历大幅颠簸，，无数种类迎来强势反弹后回落。螺纹主力05合约收3144，，日跌35点，，较上周三（节前最后一买卖日，，下同）收盘价高22点，，周结算价3145，，较上周高11点。最新持仓171.5万手，，增仓21万手。只管日内大幅减仓，，但元月份开局以来，，资金急剧回归持仓增至该合约新高。从周线来看，，收盘价略高于上周周盘价，，但周K高低影线都比力长，，多空不相上下。日内小级别调整尚未实现，，预防3150关口遇阻再次向下寻求支持后，，再伺机反弹，，本周震荡对待，，参考运行区间3100-3200。从钢材现货市场来看，，供给端：：：由于种类盈亏的影响，，钢厂产能开释力度持续减弱，，铁水产量持续削减，，但种类产量则小幅上升。需要端：：：随着传统淡季效应不休扩大，，终端需要也逐步减弱，，但由于政策预期的影响，，期现货市场存在急剧拉涨，，但市场成交建材略增板材小降。成本端：：：由于铁矿石价值小幅颠簸，，废钢价值小幅上涨，，焦炭价值有所着落，，使得出产成本支持力度略有减弱。因而兰格钢铁钻研中心预计在宏观政策预期仍存、、、淡季效应不休扩大、、、供给开释持续减弱、、、市场成交建增板降、、、成本支持略有减弱的影响下，，本周国内钢市或将震荡走弱。

唐宋：：：本周进入1月中旬，，南方降雨+北方低温将进一步克制工地施工节拍，，牵累钢材真实需要，，需要天然回落，，叠加近期钢价上涨，，估值处于中性偏高地位，，投契需要随之降落。需要加快降落。供给端方面，，随着近期钢价上涨，，钢企吃亏幅度减小及钢企铁水产量已经相对低位，，持续削减动力不及，，部门企业检修实现复原出产，，不排除小幅上涨的可能。预计本周供给端将持续维持相对不变或者小幅增长。库存方面，，需要持续萎缩而供给相对不变，，钢材库存有望陆续第二周累积，，进入季节性累库通道。成本方面，，邻近交割，，铁矿石价值面对回调压力；；；焦炭虽暂稳，，但市场仍存在第五轮提降预期，，原料端难以为成材提供坚实底部支持。宏观层面，，美国12月ADP就业数据不及预期，，引发对全球经济放缓的忧郁，，大量商品整体涨势趋缓。国内方面，，本周将颁布2025年四时度GDP等关键经济数据，，市场普遍预期GDP同比增速回落至4.3%–4.6%，，短期感情承压。叠加玄色系邻近交割，，原燃料价值可能受到肯定冲击，，市场颠簸率有望再度上升。不外，，积极成分仍存：：：12月制作业PMI已重返扩张区间，，开释内需边际改善信号；；；同时，，央行明确将“推动物价合理回升”纳入政策指标，，并强调矫捷使用降准、、、降息等工具，，春节前宽松政策落地预期加强，，为一季度经济和善复苏提供支持。短期内，，钢材市排场对需要急剧萎缩、、、库存起头累积、、、成本支持不及三重压力上行动能显著受限�？Ｋ伎己旯壅咴て诤蚉MI数据提供肯定托底。预计本周钢价以震荡调整为主。期螺下方关注3090左近支持，，上方关注3190左近压力。

韩卫东：：：元旦以来，，股市开门红，，玄色系商品迎来了一波反弹。中国股市从2024年九月政策转向后，，内涵逻辑产生了底子转变，，从两千多点涨到了四千点，，黄金、、、白银的上涨，，也从侧面反映了世界的动荡与不安以及避险的逻辑，，但玄色系供大于求的矛盾和逻辑，，没有任何变动，，因而我们看到了2024年九月后，，吐鲁番带钢从3000元涨了700元而后逐步回落，，到2025年6月又回到涨价前的3080。而后又“反内卷”上涨300，，之后又回到低点3090，，最近又起头反弹。钢价反弹不能悠久的原因在于行业的内涵逻辑没有任何变动，，后期若是没有行业自律减产或真正的供给侧鼎新，，那么反弹依然不会持续。一月份最重要的是“开门红”，，这对企业一年的信心影响巨大，，再就是春节期间的战术要做好，，千万不要赌市场。经济学家马光远最近两个月反复强调，，中国进入了一个新的大周期中，，“敬畏周期，，是每一个企业家最重要的工作”！！

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